Während der feiertagsbedingten Weihnachts-Pause wurde seit der letzten Bullenbrief-Ausgabe vor Weihnachten lediglich an drei Tagen an der Börse gehandelt. Diese Zeit stand dabei ganz im Zeichen der Jahresendrally und der Deutsche Aktienindex konnte den Jahresgewinn weiter ausbauen. In dieser Zeit legte der Index weitere 1,6 Prozent zu. Der DAX geht damit bei einem Stand von 9.552 Punkten in die Silvesternacht.
25 Prozent Gewinn – 2013 als eines der erfolgreichsten Börsenjahre beim DAX
Insgesamt verlief das Börsenjahr 2013 äußerst erfreulich und zählt damit zu einem der 10 erfolgreichsten Börsenjahre in der 25-jährigen Geschichte des DAX. Der DAX legte im Jahresverlauf genau 1.940 Punkte zu. Nachdem der Start ins Börsenjahr 2013 bei 7.612 Punkten erfolgte, entspricht dieses Kursplus einem Gewinn von 25 Prozent.
Dabei verlief die erste Hälfte des Börsenjahres 2013 gar nicht so erfolgreich. Der DAX bewegte sich mehr oder weniger auf der Stelle. Nach den ersten beiden Monaten notierte der DAX mehr oder weniger unverändert gegenüber dem Jahresbeginn. Im Mai setzte dann die Börsenrally ein. Neue Allzeithöchststände wurden bei 8.500 Punkten erreicht, die sich jedoch bereits einen Monat später wieder in Luft auflösten. Der DAX gab nach und viel bis auf rund 7.700 Punkte. Viele Börsianer trauten dem DAX wohl nicht zu viel zu. Doch seitdem ging es mit den Kursen kontinuierlich nach oben. Während im Juli und August die Kursgewinne noch relativ holprig waren, ging es im November nachhaltig über die Marke von 9.000 Punkten. Nahezu täglich wurden neue Allzeithochs markiert. Anfang Dezember notierte der DAX oberhalb von 9.400 Punkten, bevor es in den folgenden Wochen zu Gewinnmitnahmen kam. Einige Börsianer erwarteten bereits das Ende der Kursgewinne. Der DAX gab bis auf 9.000 Punkte nach, bevor die Kurse zum Jahresende noch einmal richtig zulegten.
Jahresrückblick beim DAX 2013 – Aktienverluste waren im DAX fast unmöglich
Damit war es für Börsianer fast unmöglich Kursverluste zu machen. Insgesamt fuhren lediglich sechs Aktien Jahresverluste ein. Die Verluste von K+S sowie Lanxess waren mit 37 bzw. 27 Prozent am höchsten und hausgemacht, während die Kursrückgänge von RWE und E.on von 16 bzw. 5 Prozent auf das Konto der Energiewende gingen. ThyssenKrupp lag mit einem Rückgang von 3 Prozent lediglich leicht im Minus. Alle übrigen Aktien notieren im Plus und legten mehr zu als man auf dem Sparbuch oder Tagesgeldkonto bekommt – Dividendenzahlungen jeweils noch nicht mit berücksichtigt. Bei K+S wurde auf einen Verfall bei den Kalipreisen spekuliert, der am Ende doch nicht so kam. Dies führte zu einer unterjähirgen Erholung bei der K+S-Aktie, die im Jahresverlauf noch tiefer in den roten Zahlen notierte. Lanxess macht das Kautschuk-Geschäft zu schaffen, da hier ein Preisverfall eintrat.
Von den Gewinneraktien notieren 14 Dividendenpapiere mit einem Kursgewinn von mehr als 20 Prozent im Plus. Den höchsten Kurszuwachs erzielten die Papiere von Continental mit einem beachtlichen Kursgewinn von 84 Prozent. Selbst eher als langweilig geltende Papiere zählen im Börsenjahr 2013 zu den Gewinnern. Die als „Aktie Gelb“ bekannten Papiere der Deutschen Post verteuerten sich um 61 Prozent und die Papiere des Automobilherstellers Daimler legten um 51 Prozent zu. Während Contintental einerseits von der guten Entwicklung in der Automobilbranche profitierte, machte das Unternehmen andererseits auch die Hausaufgaben. Die durchgeführten Restrukturierungen zeigen ihre Wirkung. Das boomende Onlinegeschäft beschert der Post jede Menge Zugewinne im Pakethandel.
Geldpolitik und Konjunktur treiben Kursgewinne im DAX
Politische Nachrichten hatten die Börsen kaum negativ beeinflusst. Stattdessen führten Erfolge bei der Euro-Rettung für gute Stimmung. Während vor einem Jahr noch über das Austreten einzelner Länder aus der Euro-Währung spekuliert wurde, gelang es Irland bereits den Rettungsschirm zu verlassen. In Spanien ist ein leichtes Anziehen der Konjunktur wieder zum Greifen nahe und bei den Krisenländern Griechenland und Portugal scheint die Abwärtsspirale gestoppt zu sein. Auch in Italien ist die Lage weitaus weniger dramatisch wie zu Beginn des Jahres. Deutschland legte bei den Exporten in der zweiten Jahreshälfte wieder deutlich zu und hier macht sich auch ein Anziehen der Binnenkonjunktur positiv bemerkbar. Ein weiterer großer Treiber für die positive Kursentwicklung an den globalen Aktienmärkten ist die lockere Geldpolitik aller großen Zentralbanken. Zur Ankurbelung der Konjunktur wurden die Leitzinsen auf historische Tiefstände gesenkt. Zusätzlich sorgen Liquiditätsprogramme für jede Menge freies Geld, das nach Anlagen sucht und an die Aktienmärkte floss.
Jahresausblick – wie wird sich der DAX 2014 entwickeln
Doch was kommt nach dem erfolgreichen Börsenjahr 2013? Immerhin hat der DAX zwei Jahre in Folge ordentlich zugelegt. Bei einem Blick auf die Unternehmensbewertung ist auf dem aktuellen Kursniveau noch keine Übertreibung zu erkennen. Die Kurs-Gewinn-Verhältnisse bewegen sich auf langjährigen Mittelwerten. Bei einer Fortsetzung der aktuellen Konjunkturentwicklung sollte die Party an der Börse damit noch weitergehen. Für eine Belastung an den Aktienmärkten könnte jedoch eine mögliche Anhebung der Leitzinsen und der Reduzierung der Liquidität an den Märkten sorgen. Ebenfalls eine Gefahr stellt die chinesische Wirtschaft dar. Die Exporte in diese Region werden immer wichtiger. Mögliche Probleme im Finanzsektor hätten damit auch Auswirkungen auf die globale und die deutsche Wirtschaft.
Neue DAX-Höchststände in 2014
Unter Abwägung der Szenarien ist für 2014 zunächst mit weiteren Kursgewinnen zu rechnen. Wir gehen davon aus, dass der DAX in den kommenden Monaten die Rally ungebremst fortsetzt und selbst die 11.000 Marke in greifbare Nähe rückt. Zumindest die 10.000er Marke sollte im Januar noch übersprungen werden. In 2014 könnte allerdings die alte Börsenweisheit „Sell in May and go away“ viel Geld wert sein. Wir erwarten auf jeden Fall einen Einbruch nach der starken Entwicklung. Ob es tatsächlich Mai ist oder etwas früher oder später, können wir jedoch nicht sagen. Die Gründe können dafür vielfältig sein. Bis zum Jahresschluss sollte sich die Lage jedoch wieder beruhigen.
Prognose für DAX-Schlusstand 2014 bei 9.890 Punkten
Auf Jahressicht erwarten wir jedoch nur einen leichten Kursgewinn. In unserem Szenario sehen wir den DAX bei einem Stand von 9.890 das Börsenjahr 2014 beendet. Dies würde einem leichten Gewinn von 3,5 Prozent entsprechen. Das Motto für Börsianer sollte in 2014 daher sein, Gewinne auch mal mitzunehmen und bei günstigeren Kursniveaus zu investieren. Damit lassen sich bei unserem Szenario ordentliche Renditen erwirtschaften, die das Börsenjahr 2013 in den Schatten stellen dürften.